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消费需求低迷，令半导体类股举步维艰 |
振华网 2006年06月15日 作者：阿亮 编辑：阿亮
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对困境中的半导体类股而言，现在的处境举步维艰，分析师认为短期内该行业不会复苏，消费者需求低迷及行业日趋成熟，均令这一曾经飞速发展的行业承压。
在美国(相关新闻 - 网站)股市最近几周的暴跌中，费城证交所半导体股指数跌幅，大于Nasdaq综合股价指数和标准普尔500指数。
分析师认为，这是因为晶片厂商及其供货商目前正进入低速稳步增长的时期，这可使其避免再度遭受破坏性的行业衰退打击，但同时亦限制了其上升的速度。
此外，虽然从滤水器到汽车，越来越多的产品用到晶片，意味着其需求更加广泛，但也使该行业对消费支出更加敏感。
“半导体类产品消费和消费者支出有很大的关联，由于过去几个月中消费者人气相当疲弱，投资者感到十分不安。”U.S. Bancorp Piper Jaffray分析师斯文伯格称。
美国半导体产业协会(SIA)上周预计，今年晶片销售将较上年增长近10%，明年将增长11%，主要受到手机等消费类产品的带动。
若果真如此，增幅还算强劲，但远低于该行业达到鼎盛时所取得的20%的增幅。
近期美国联邦储备理事会(FED)不断对通膨发出警告，令美国股市受创，而晶片类股受创犹深。FED对通膨的警告重燃了市场对升息和经济增长放缓的忧虑。
自5月初触及近期高位后，半导体类股指数已累计下挫18%，而同期标准普尔指数下滑7%，Nasdaq市场指数下滑11%。
“我认为半导体类股不会进一步大幅下跌。我只是认为无法维持涨势，除非宏观经济形势真的加速改善。”American Technology Research分析师弗里德曼称。
**新会计准则亦影响半导体企业**
新出台的会计准则要求企业将员工拥有的股票选择权纳入成本，亦使一般投资者普遍看淡晶片类股，因为此类企业是奖励股票选择权方法的先驱，目前较为倚重此方式来吸引并留住员工。
半导体指数所涵盖企业的股价，平均为2007年预估每股盈余(EPS)的17.3倍，而标普成分股则平均为13倍。
行业领头羊英特尔等个别企业，还受到其它问题的困扰。
去年一年中，英特尔股价累计下挫38%，因其部分市场份额被竞争对手超微半导体(AMD)夺走。英特尔周一收盘下跌1.8%，报16.86美元，为2003年4月以来最低。周二该股收高1.54%，报17.12美元。
英特尔股价为2007年预估EPS的14.6倍，与AMD的14.5倍大体一致。
英特尔市值约为1,000亿美元，这意味着其在该行业中具有举足轻重的地位。 |
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